¿Qué son las compras periódicas (DCA)?

Las compras periódicas, o DCA por sus siglas en inglés, consisten en invertir un monto fijo de dinero en una fecha fija, sin importar lo que haga el precio ese día. La forma minorista típica se ve así: 200 dólares el primero de cada mes, transferidos automáticamente desde una cuenta corriente a un ETF de mercado amplio, configurado una vez y olvidado. La fecha es la disciplina; el monto es el presupuesto; el activo es la elección. Ninguna de esas tres decisiones tiene que ser sofisticada para que la estrategia funcione.

Mecánicamente, DCA compra más participaciones cuando el precio está bajo y menos cuando el precio está alto, porque el monto en dólares es fijo. Con el tiempo, el costo promedio por participación queda en algún punto entre los máximos y los mínimos del período. Ese efecto de promediar es real, pero secundario; el efecto principal de DCA es psicológico. Dejás de tratar de adivinarle al mercado porque la fecha decide por vos. La mayor parte del bajo desempeño minorista, estudio tras estudio, viene de comprar tarde después de los rallies y vender tarde después de los desplomes. DCA te saca ambas decisiones de las manos.

DCA no es la estrategia con mayor retorno esperado. En el registro histórico, invertir todo de una sola vez el primer día tiende a superar a DCA por algunos puntos porcentuales en horizontes largos, simplemente porque el mercado pasa la mayor parte del tiempo subiendo y la exposición temprana compone más tiempo. El argumento a favor de DCA no es el retorno óptimo; es la consistencia, las caídas más chicas medidas como porcentaje de la cartera y la realidad práctica de que la mayoría no tiene una suma grande dando vueltas. Tienen un sueldo mensual. DCA encaja con el flujo de caja que la mayoría realmente tiene, y por eso es la estrategia que más probablemente se sostiene en el tiempo.

DCA encaja particularmente bien en el contexto LATAM. La mecánica cambiaria importa: las asignaciones mensuales en dólares desde 2020 capturaron un beneficio de promedio cambiario sobre los retornos de acciones, porque convertir peso a dólar en una fecha fija mensual le gana a tratar de acertarle a la próxima devaluación. Familias minoristas brasileñas, mexicanas y colombianas con rutinas mensuales en dólares en esa ventana vieron su costo de entrada efectivo suavizado a lo largo del ciclo cambiario, no concentrado en ningún pico de cotización. Eso es DCA cambiario, sumado al DCA de acciones. Ambos efectos de promediar componen.

Tres hilos atan esto. Primero, el crecimiento compuesto combinado con aportes mensuales es lo que le gana a la inflación a lo largo de décadas; la calculadora de la Página 1 muestra la curva, esta página muestra la disciplina que te lleva ahí. Segundo, los ETFs de mercado amplio son el destino canónico del DCA porque diversificación más bajo costo más liquidez igual a un activo que no exige al comprador habilidad de selección de acciones. Tercero, la inversión mensual en dólares es la cobertura contra la inflación más simple disponible para una familia LATAM, y DCA es la disciplina que la convierte de intención en rutina. Nada de esto es una recomendación. La página describe resultados; la elección es tuya.