Alcoa projeta déficit de alumínio e ganho com tarifas

A CFO da Alcoa, Molly Beerman, anunciou em 12 de setembro de 2026 que a companhia observa um déficit global de alumínio fora da China, com a América do Norte e a Europa apresentando as maiores faltas de produto. Durante a Jefferies Global Industrials Conference 2026, Beerman afirmou que o ritmo favorável de produção e preços do segundo trimestre segue no terceiro trimestre, após a empresa registrar recordes operacionais em cinco unidades no trimestre anterior.

A carteira de pedidos de produtos de maior valor agregado da empresa está quase esgotada para o restante de 2026. A procura por embalagens, fundição automotiva e fio-máquina elétrico continua firme, com a capacidade de fio-máquina totalmente vendida, enquanto os tarugos na Europa mostram cautela. Já o mercado de alumina permanece com excesso de oferta, apesar da alta recente de preços para cerca de 350 dólares, excedente que deve continuar ao longo de 2026 e provavelmente em 2027 até que fundições na Indonésia comecem a operar.

Beerman avaliou a política comercial aplicada às suas 900 mil toneladas canadenses, enviadas em grande parte aos Estados Unidos. Com tarifas de 50%, a Alcoa desembolsa mais de 1 bilhão de dólares em taxas. No entanto, os prêmios elevados no Meio-Oeste norte-americano compensam esses custos e sustentam as margens diante da oferta restrita. Tarifas menores ou cotas de importação poderiam ampliar esses ganhos para a companhia.

Em relação à expansão, a Alcoa espera concluir a compra de ativos da South32 no segundo semestre de 2027. O negócio demandou a emissão de 2,6 bilhões de dólares em dívidas, elevando a dívida líquida ajustada pro forma para 4,7 bilhões de dólares, contra um EBITDA pro forma de 3,2 bilhões de dólares. A transação deve gerar 900 milhões de dólares em sinergias a valor presente líquido, com 50 milhões de dólares anuais iniciais em 12 meses após o fechamento, além de adicionar entre 350 milhões e 450 milhões de dólares em despesas de capital anuais sobre um plano base de 750 milhões de dólares em 2026 e cerca de 800 milhões de dólares anuais nos três anos seguintes.

A redução da alavancagem será prioridade por meio da geração de caixa, venda de ativos e eventual monetização de seu investimento de 1,6 bilhão de dólares na Ma'aden a partir de 2028. O programa de desinvestimento de ativos deve levantar de 500 milhões a 1 bilhão de dólares até 2030, incluindo negociações com um desenvolvedor de data centers para a fábrica fechada de Massena East. No setor de energia, 99% das necessidades da Alcoa contam com contratos de longo prazo, preços fixos ou autoprodução, além de um contrato renovado de 10 anos de energia renovável para a unidade de Massena.