Jefferies rebaixa a Roblox com preço-alvo de US$ 38

A Jefferies rebaixou a recomendação da Roblox de Neutra para Underperform em 28 de setembro de 2026. A instituição afirmou aos investidores que a alta de 30% das ações após os números do segundo trimestre reflete projeções excessivamente otimistas para as reservas nos próximos 12 meses. A casa manteve o preço-alvo em US$ 38, o que embute uma desvalorização potencial de 18%.

O analista James Heaney afirmou que a aceleração de usuários e de reservas nos Estados Unidos e Canadá será mais demorada e onerosa do que o mercado antecipa, apesar da expansão para novos gêneros e público adulto. Os usuários ativos diários na região subiram de cerca de 20 milhões no início de 2025 para uma máxima de 26 milhões no terceiro trimestre de 2025, impulsionados por títulos virais como Grow a Garden e Steal a Brainrot, que perderam tração rápido. O novo algoritmo voltado à retenção deve conter o avanço de usuários nos próximos trimestres.

A Jefferies projeta avanço de 5% nas reservas para o ano fiscal de 2027, abaixo da estimativa de 13% de Wall Street. O banco reduziu em 6% a previsão de reservas e em 21% a projeção para o EBITDA em 2027. Heaney comparou a fase da empresa à da Meta entre 2017 e 2019, período em que os desembolsos pesados reduziram margens enquanto o crescimento da receita perdia força.

A empresa enfrenta gastos crescentes com o aumento de 42% nos repasses sobre compras feitas por jogadores acima de 18 anos nos Estados Unidos, aportes de infraestrutura em inteligência artificial generativa e diversificação com o Roblox Everywhere. Com isso, a Jefferies não projeta expansão na margem EBITDA antes do ano fiscal de 2028.