BNP Paribas eleva preço-alvo da AT&T para US$ 30

Em 21 de setembro, o BNP Paribas elevou a recomendação da AT&T de Neutra para Outperform e aumentou seu preço-alvo de US$ 26 para US$ 30. A instituição destacou um cenário competitivo mais racional no setor móvel dos Estados Unidos, com menor concessão de subsídios a aparelhos e reajustes tarifários bem absorvidos. De acordo com o BNP, esses fatores devem acelerar a receita com serviços móveis no segundo semestre de 2026.

A instituição observou que o avanço sustentado da receita média por usuário pode render alguns bilhões de dólares extras em receita anual, EBITDA e fluxo de caixa livre ao longo do tempo. Após o anúncio da recomendação, as ações da AT&T subiram 1% nas negociações de pré-mercado, cotadas a US$ 25,57.

O ritmo operacional registrou 432 mil novas adições líquidas de telefonia pós-paga e 646 mil clientes de banda larga, sendo 367 mil em fibra e 279 mil em conexão sem fio fixa. Com 38,6 milhões de locais cobertos por fibra, a empresa mantém a meta de passar de 40 milhões até o fim de 2026. A AT&T gerou US$ 4,7 bilhões em fluxo de caixa livre trimestral e projeta mais de US$ 18 bilhões em 2026, amparando a meta de distribuir mais de US$ 45 bilhões aos acionistas até 2028, incluindo US$ 10 bilhões em recompras de ações em 2026.

A dívida no balanço e a desativação de infraestruturas legadas ainda trazem cautela. A AT&T encerrou o segundo trimestre de 2026 com US$ 144,0 bilhões em dívida total e US$ 126,4 bilhões em dívida líquida, com objetivo de reduzir a alavancagem para 2,5 vezes em três anos. O plano de investimentos prevê entre US$ 23 bilhões e US$ 24 bilhões anuais até 2028. Ao mesmo tempo, as receitas com serviços legados devem recuar mais de 20% em 2026 devido ao desligamento da rede de cobre até 2029, com o EBITDA dessa divisão ficando negativo após 2027.