Dell busca US$ 4 bilhões em títulos

A Dell Technologies iniciou uma emissão multibilionária de títulos para refinanciar dívidas de curto prazo e reforçar sua liquidez, conforme documentos enviados ao regulador em 9 de setembro de 2026. As coemissoras Dell International e EMC Corporation registraram uma oferta pública de notas seniores sem garantia real distribuídas em quatro séries. A Bloomberg informou que a empresa pretende captar cerca de US$ 4 bilhões em prazos de três a 10 anos, com spread preliminar de até 140 pontos-base sobre os títulos do Tesouro dos Estados Unidos na tranche mais longa.

A operação é coordenada por um consórcio liderado por Barclays, BofA Securities, Citigroup, Goldman Sachs, HSBC, J.P. Morgan, TD Securities e Wells Fargo Securities. A Dell utilizará os recursos principalmente para resgatar suas notas First Lien de 4,900% com vencimento em outubro de 2026, direcionando o restante para a gestão de passivos e despesas corporativas gerais. Com a notícia, as ações da Dell subiram mais de 3% no pregão matutino de 9 de setembro de 2026.

A Fitch Ratings e a S&P Global Ratings atribuíram rating BBB+ à dívida, enquanto a Moody's Ratings classificou os títulos como Baa2 com perspectiva positiva. A S&P Global destacou que a carteira de pedidos da Dell voltada a inteligência artificial atingiu US$ 95 bilhões. A agência também apontou que uma base estimada em 1,2 milhão de servidores antigos se aproxima de um ciclo de atualização.

A Moody's projetou que a expansão do EBITDA deve reduzir a relação dívida ajustada sobre EBITDA de volta a 1,0x nos próximos 12 a 18 meses. A Fitch calculou que a alavancagem sobre o EBITDA principal, excluindo a Dell Financial Services, caminhará para 1,0x até o ano fiscal de 2028. A Fitch ressaltou que o fluxo de caixa livre antes de dividendos acima de US$ 10 bilhões por ano garante a cobertura da dívida e a meta de devolver 80% do caixa livre ajustado aos acionistas. Em 31 de julho de 2026, a Dell registrava US$ 11,6 bilhões em caixa e mantinha uma linha de crédito rotativo de US$ 6 bilhões até 2031.