Fitch eleva nota da LATAM Airlines para BB+ com perspectiva estável

A Fitch Ratings elevou a classificação de risco da LATAM Airlines Group S.A. para 'BB+' em 2 de outubro de 2026, definindo uma perspectiva estável. A agência destacou que a mudança reflete a sólida posição operacional e competitiva da empresa na indústria de aviação da América Latina.

Em 30 de junho de 2026, a dívida total da companhia somava US$ 9,0 bilhões, sendo 44% correspondentes a obrigações de arrendamento e 22% a financiamento de aeronaves. A dívida não vinculada à frota ficou em US$ 3,1 bilhões, com amortizações de US$ 275 milhões até 2028. O custo médio de captação em dólares foi de 6,4% e a liquidez representava 26% da receita dos últimos doze meses. As passagens da categoria premium geraram 29% das receitas com passageiros.

Quanto aos combustíveis, o grupo contratou hedge para 45% do consumo estimado no terceiro trimestre de 2026 e 27% no quarto trimestre. Em 2025, o EBITDAR reportado foi de US$ 4,1 bilhões, com margem EBITDAR de 28%.

No cenário-base da Fitch, a projeção de EBITDAR para 2026 é de US$ 4,2 bilhões e margem de 24%, assumindo combustível a US$ 3,82 por galão e avanço de 12% no yield de passageiros, chegando a US$ 4,3 bilhões em 2027. O fluxo de caixa livre estimado é de US$ 450 milhões em 2026, US$ 87 milhões em 2027 e US$ 282 milhões em 2028, após investimentos de US$ 2,1 bilhões e dividendos de US$ 127 milhões em 2026. A dívida total deve alcançar US$ 9,7 bilhões em 2026, com alavancagem bruta de 2,3 vezes o EBITDAR e líquida de 1,6 vez entre 2026 e 2027, além de 24 entregas de jatos Embraer.