UBS BB corta alvo de Braskem para R$ 3,75 e vê queda de 29%

O UBS BB rebaixou as ações da Braskem de neutra para venda nesta quarta-feira, 16 de setembro, e cortou o preço-alvo de R$ 10,50 para R$ 3,75. O valor implica potencial de queda de 29,8% em relação ao último fechamento. A petroquímica enfrenta recuperação extrajudicial e tenta reestruturar dívidas que somam cerca de US$ 10,9 bilhões.

Os papéis da companhia reagiram em forte baixa no pregão. Por volta das 13h05 (horário de Brasília), a queda era de 13,67%, a R$ 4,61, após atingir desvalorização de 14,79% na mínima do dia.

Em 24 de agosto, a Braskem confirmou a recuperação extrajudicial com apoio de 39,6% dos credores e tem até 22 de novembro para obter 50% mais um de adesão. O plano prevê alongamento de prazos e capitalização de juros durante período de carência. O UBS BB estima que a petroquímica precisa reduzir a dívida líquida entre US$ 6,0 bilhões e US$ 6,5 bilhões. Se o ajuste ocorrer apenas via conversão de dívida e aumento de capital, a diluição dos minoritários pode atingir de 70% a 95%. Sem acordo, a empresa pode recorrer à recuperação judicial, e a Petrobras precisaria aportar de US$ 2 bilhões a US$ 2,5 bilhões para manter sua fatia.

A equipe de análise também destacou o excesso de capacidade na China em 2027 e 2028, mantendo spreads baixos no ciclo. Em 2027, as adições de capacidade de polietileno devem somar 7,6 milhões de toneladas, cerca de 60% na China, contra avanço de 4,6 milhões de toneladas na demanda. No polipropileno, são esperadas 3,1 milhões de toneladas, 75% na China. O banco prevê para 2027 spreads de PE-Nafta a US$ 395 por tonelada, PE-Etano a US$ 823 por tonelada e PP-Propeno a US$ 485 por tonelada.