Dólar caminha para melhor mês desde junho com apostas no Fed

O índice Bloomberg Dollar Spot avançou 1,8% em setembro e atingiu o nível mais alto em dois meses, caminhando para o melhor desempenho mensal desde junho. Dados econômicos fortes nos Estados Unidos e o foco renovado do Federal Reserve no controle da inflação impulsionaram as projeções para as taxas de juros e os rendimentos dos títulos públicos norte-americanos.

O conflito no Irã manteve os preços da energia elevados e levou os rendimentos dos títulos do Tesouro a recordes históricos, com o papel de 30 anos alcançando o maior patamar desde 2002. O mercado passou a precificar quase um ponto percentual de elevação na taxa do Fed ao longo dos próximos 12 meses.

A valorização que se seguiu ao primeiro aumento de juros em três anos continuou sustentada por declarações duras de autoridades monetárias. Michael Barr, diretor do Fed, reiterou na terça-feira, 29 de setembro de 2026, que novas altas devem ser necessárias, enquanto John Williams, presidente do Fed de Nova York, afirmou que um aumento adicional perto do fim de 2026 pode ser adequado. Com isso, o Morgan Stanley abandonou a projeção antiga de que o dólar perderia força no segundo semestre de 2026.

Todas as divisas do Grupo dos 10 caíram ante a moeda norte-americana em setembro, com exceção do iene japonês. A moeda do Japão foi sustentada pelo risco de intervenção das autoridades locais e pelas apostas de novas altas de juros pelo Banco do Japão. No mercado de opções, as reversões de risco voltaram aos níveis mais favoráveis ao dólar desde junho.

Indicadores técnicos mostraram sinais de perda de fôlego. Uma métrica de momentum do dólar superou 70 na terça-feira, 29 de setembro de 2026, indicando condição de sobrecompra após o índice de força relativa da Bloomberg entrar em território sobrevalorizado em 24 de setembro. Noah Buffam, estrategista da CIBC Capital Markets, apontou que a moeda começa a parecer esticada, enquanto Kamakshya Trivedi, diretor global de projeções de câmbio e juros do Goldman Sachs Group Inc., espera que o dólar oscile dentro da faixa atual com apenas mais uma alta do Fed, em outubro.