Sabesp conclui incorporação da Emae com relação de 1,395 ação

Na quarta-feira, 16 de setembro de 2026, a Sabesp e a Empresa Metropolitana de Águas e Energia (Emae) encerraram a incorporação completa das ações da elétrica paulista. A operação foi aprovada em assembleia-geral extraordinária, definindo que os acionistas receberão 1,395 ação ordinária de emissão da Sabesp por cada ação ordinária ou preferencial da Emae.

Os investidores que optarem pelo direito de retirada receberão um reembolso fixado em R$ 18,18 por ação, calculado com base no patrimônio líquido por ação da Emae apurado no balanço de 30 de junho. Esse valor ficou abaixo dos R$ 61,83 por ação ofertados pela Sabesp na OPA rejeitada pelos minoritários em junho. O prazo para solicitar a retirada vai até 19 de outubro.

Até a conclusão, a Sabesp detinha 79,2% das ações da Emae, restando 14,2% em livre circulação e 6,04% com uma acionista minoritária. Se a administração da Emae entender que os reembolsos comprometem a estabilidade financeira, poderá convocar nova assembleia em até dez dias após o prazo final para reconsiderar ou cancelar o negócio. As frações de ações remanescentes serão agrupadas e leiloadas no mercado à vista da B3, com os valores repassados aos acionistas.

A movimentação sucede o leilão de privatização de 2024, no qual o fundo Phoenix Água e Energia adquiriu papéis da Emae a R$ 70,65 cada, totalizando mais de R$ 1,04 bilhão. Diante de dificuldades no pagamento do financiamento pelo fundo, a Sabesp recomprou essas ações e fatias da Axia Energia (Eletrobras) por R$ 1,13 bilhão. A Emae passou de lucro de R$ 29 milhões em 2024 para prejuízo de R$ 133,4 milhões em 2025, afetada por perdas superiores a R$ 140 milhões em CDBs do Letsbank e reavaliações de ativos de concessões.