YPF lidera emissão de até US$ 300 milhões para duto em Vaca Muerta

Em 16 de setembro de 2026, a VMOS comunicou à Comissão Nacional de Valores da Argentina o lançamento de uma oferta de títulos de dívida de até US$ 100 milhões, com possibilidade de ampliação para até US$ 300 milhões. A petroleira estatal YPF lidera a empresa ao lado de Pan American Energy, Pampa Energía, Vista Energy, Pluspetrol, Chevron, Shell e Tecpetrol, com a Gas y Petróleo del Neuquén como carregadora contratada.

O leilão ocorre em 17 de setembro, com liquidação programada para 22 de setembro. Os papéis têm prazo de quatro anos, taxa de juros fixa definida no processo, pagamentos trimestrais a partir do sexto mês e amortização integral no vencimento, incluindo opção de resgate pela VMOS nos 18 meses finais. A estruturação reúne Balanz, Galicia, Santander e Macro Securities, prevendo até 50% do total para ordens não competitivas de até US$ 50 mil.

A emissão foi formatada na modalidade de recurso limitado, sem garantia direta sobre o patrimônio geral da VMOS, da YPF ou das outras sócias. O serviço da dívida dependerá exclusivamente de uma tarifa atrelada ao dólar paga em pesos argentinos pelos produtores com capacidade reservada por 15 anos. Os recursos serão geridos sob custódia pela TMF Trust Company Argentina, excluindo da garantia o duto e o terminal portuário.

O empreendimento demanda investimento estimado em US$ 3,3 bilhões, coberto em 70% por dívida e 30% por capital dos sócios. Em julho de 2025, a VMOS já havia contratado um empréstimo sindicalizado internacional de até US$ 2,0 bilhões a SOFR mais 5,5 pontos percentuais. De acordo com a agência FIX, as obras alcançam 80% de avanço físico e o duto principal de 437 quilômetros entre Allen e Punta Colorada está concluído, mirando uma vazão inicial de 190 mil barris por dia até atingir 550 mil sob os benefícios fiscais do regime RIGI.