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EE. UU. sumó 178,000 empleos en marzo y el desempleo se mantuvo en 4.3%
Salud, construcción y salarios mantuvieron firme el mercado laboral estadounidense.
Lo que muestra el informe laboral de marzo sobre la economía de Estados Unidos
El mercado laboral de Estados Unidos siguió mostrándose resistente en marzo. Las nóminas no agrícolas aumentaron en 178,000, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en 4.3%. Para los inversionistas minoristas de América Latina, este informe importa porque puede mover las expectativas sobre la política de la Reserva Federal, los rendimientos de los bonos del Tesoro, el dólar y el apetito por riesgo en los mercados emergentes.
La atención se concentró en salud, construcción y transporte, sectores que aportaron al crecimiento del empleo. Al mismo tiempo, siguió cayendo la nómina del gobierno federal, una señal de que el mercado laboral todavía se ajusta incluso con un ritmo general de contratación positivo.
¿Qué sectores impulsaron la creación de empleo en marzo?
El sector salud sumó 76,000 empleos, con los mayores avances en servicios de salud ambulatorios y hospitales. La construcción agregó 26,000 empleos, mientras que transporte y almacenamiento ganaron 21,000, principalmente en mensajería y reparto. La asistencia social también siguió expandiéndose, con 14,000 puestos más.
Estos sectores sirven como señales útiles porque suelen reflejar tendencias de demanda subyacentes. La salud tiende a ser más defensiva, mientras que la construcción y el transporte pueden dar pistas sobre la actividad económica general y la demanda del consumidor.
¿Qué pasó con el desempleo y los salarios?
La tasa de desempleo se mantuvo en 4.3%, y el número de personas desempleadas cambió poco, en 7.2 millones. El desempleo de largo plazo, es decir, quienes llevan 27 semanas o más sin trabajo, siguió elevado en 1.8 millones y representó el 25.4% de todos los desempleados.
Los salarios siguieron subiendo, lo que apoya el gasto de los hogares pero también puede mantener cautelosa a la Reserva Federal. El ingreso promedio por hora de los empleados privados no agrícolas aumentó 0.2% en marzo, a 37.38 dólares, y subió 3.5% frente al año anterior. La semana laboral promedio bajó ligeramente a 34.2 horas.
Por qué los inversionistas de LATAM deben prestar atención
Para los inversionistas en América Latina, un mercado laboral sólido en Estados Unidos puede tener efectos mixtos. Un buen dato de empleo y salarios puede respaldar el consumo y las utilidades corporativas, pero también puede retrasar los recortes de tasas de interés, lo que suele mantener altos los rendimientos de los bonos estadounidenses por más tiempo.
Eso puede afectar a los activos de LATAM. Rendimientos más altos en Estados Unidos y un dólar más fuerte suelen presionar a las monedas locales, aumentar los costos de financiamiento y afectar los flujos hacia ETFs, mercados emergentes y otros activos de riesgo. Por otro lado, si el crecimiento se mantiene firme sin un repunte brusco de la inflación, los mercados aún podrían descontar un aterrizaje suave.
Qué vigilar a continuación
La gran pregunta ahora es si marzo demuestra que febrero fue una excepción o si la contratación vuelve a acelerarse. Los inversionistas deben seguir de cerca los próximos datos de inflación, el crecimiento salarial y la respuesta de la Reserva Federal, sobre todo porque el informe de empleo es una de las claves para las expectativas de política monetaria.
Las revisiones también importan. Enero fue revisado al alza a 160,000 empleos, mientras que febrero fue revisado a la baja a -133,000, dejando el empleo algo más débil de lo que se informó inicialmente en esos dos meses combinados. Es un recordatorio de que una sola cifra de nóminas rara vez cuenta toda la historia.
