El BCRA contrae la base monetaria en $0,5 billones en septiembre

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) redujo la base monetaria en $0,5 billones durante septiembre al comparar saldos de fin de mes. La inyección de liquidez derivada de la compra de 474 millones de dólares en reservas fue compensada por esterilización mediante pases y operaciones de financiamiento del Tesoro, según el Informe Monetario mensual.

El agregado M2 privado transaccional creció 0,5% mensual a precios constantes y sin estacionalidad, impulsado por una subida del 1,6% en el circulante en poder del público frente a agosto. El M3 privado avanzó 0,7% real. En lo que va de 2026, los agregados acumulan caídas reales de entre 2,2% y 5,5%, que se amplían a entre 6,9% y 15,2% en la comparación interanual contra septiembre de 2025.

En relación con el tamaño de la economía, la base monetaria bajó del 4,3% del PBI a fines de 2025 al 4% al cierre de septiembre. El M2 total cayó de 8,6% a 8,1% del PBI en ese periodo. El M3 total se mantuvo en 16,5% frente al 16,4% previo, sostenido por un alza del 4,3% en los depósitos a plazo fijo en pesos.

El economista Amílcar Collante, de Consultora Profit, señaló que el BCRA emitió casi $21 billones para adquirir 14.800 millones de dólares, pero la esterilización evitó que esos fondos queden en circulación. Fernando Baer, director de la consultora Quantum, indicó además que los bancos pueden prestar hasta un 15% de los depósitos en dólares a sectores no generadores de divisas.