El beneficio de Millicom cae 84% pese a un flujo de caja récord

Millicom International Cellular presentó resultados divergentes para el segundo trimestre de 2026. El beneficio neto atribuible a los propietarios de la empresa cayó un 83,9% interanual hasta 109 millones de dólares, frente a los 676 millones del año anterior. En el primer semestre de 2026, la ganancia neta retrocedió un 74,9% hasta 218 millones de dólares desde 869 millones.

En contraste, los ingresos aumentaron un 59,4% interanual a 2.180 millones de dólares, impulsados por un avance del 60,1% en los ingresos por servicios hasta 2.040 millones de dólares. En el semestre, los ingresos subieron un 52,3% a 4.160 millones de dólares desde 2.740 millones. El EBITDA ajustado superó por primera vez los 1.000 millones de dólares al ubicarse en 1.010 millones, un alza del 58%. Sin embargo, el crecimiento orgánico de los ingresos fue de solo 4,3% en el trimestre y de 4,2% en el semestre, lo que muestra el impacto de las recientes adquisiciones en Colombia, Ecuador y Uruguay.

El flujo de caja libre sobre el patrimonio marcó un récord trimestral de 327 millones de dólares, con un alza del 50,1%, mientras el apalancamiento descendió a 2,73 veces. La dirección elevó su previsión de flujo de caja libre para todo 2026 de al menos 900 millones a unos 1.100 millones de dólares, y recortó su objetivo de apalancamiento a menos de 2,5 veces. El gasto de capital subió un 51,2% a 234 millones de dólares en el trimestre y un 48,8% a 426 millones en el semestre. El CEO Marcelo Benitez destacó que Ecuador y Uruguay alcanzaron márgenes y generación de caja en línea con el promedio de la compañía, con mejoras tempranas en Colombia y Chile.

La retribución al accionista también aumentó. El 5 de agosto, el directorio aprobó un dividendo a cuenta adicional de 1,50 dólares por acción, distribuido en dos pagos de 0,75 dólares el 15 de enero de 2027 y el 15 de abril de 2027. Esto se suma al dividendo de 3,00 dólares por acción declarado en mayo. En deuda, durante julio de 2026 se tomaron cinco préstamos bancarios locales en Bolivia por cerca de 44 millones de dólares, mientras Coltel en Colombia pagó unos 102 millones de dólares en líneas de crédito.

La tenencia de fondos de cobertura se redujo de 30 a 26 fondos en el trimestre, con un interés en corto de 3,50% del capital flotante. Al 17 de septiembre, Millicom cotizaba a un ratio precio-beneficio futuro de 10,41.