Jefferies degrada a Roblox con un precio objetivo de 38 dólares

Jefferies rebajó la calificación de Roblox desde Mantener hasta Bajo rendimiento el 28 de septiembre de 2026. La firma señaló que el repunte del 30% en la acción tras los resultados del segundo trimestre descuenta expectativas excesivamente optimistas sobre las reservas para los próximos 12 meses. Además, mantuvo su precio objetivo en 38 dólares, lo que implica una caída potencial del 18%.

El analista James Heaney explicó que, aunque respalda la llegada de usuarios adultos y nuevos géneros, el repunte de usuarios y reservas en Estados Unidos y Canadá será más lento y costoso de lo proyectado por el mercado. Los usuarios activos diarios en esa región pasaron de unos 20 millones a inicios de 2025 a un pico de 26 millones en el tercer trimestre de 2025, impulsados por éxitos virales como Grow a Garden y Steal a Brainrot que perdieron jugadores con rapidez. El nuevo algoritmo enfocado en retención limitará la suma de usuarios en los próximos trimestres.

Para el año fiscal 2027, Jefferies proyecta un crecimiento de reservas del 5%, cifra inferior al 13% estimado por Wall Street. La entidad recortó su previsión de reservas para ese periodo en un 6% y la de EBITDA en un 21%. Heaney comparó la situación de la empresa con la de Meta entre 2017 y 2019, cuando un ciclo de mayor gasto comprimió los márgenes mientras los ingresos se desaceleraban.

El banco detalló que Roblox incrementará en un 42% los pagos por gastos en juegos de usuarios mayores de 18 años en Estados Unidos, además de elevar el gasto en infraestructura para inteligencia artificial generativa y expandir iniciativas como Roblox Everywhere. Por estas razones, Jefferies no proyecta una expansión en los márgenes de EBITDA hasta el año fiscal 2028.