Las tasas de los DI futuros en Brasil bajan

La curva de tasas de interés de los contratos de Depósito Interfinanciero (DI) en Brasil cerró con caídas en todos sus vencimientos el 18 de septiembre de 2026. El mercado revirtió la tensión inicial generada por el anuncio de un reajuste de 15% en el programa Bolsa Família, que había avivado las alertas fiscales a primera hora.

Al cierre de las operaciones, el contrato DI para enero de 2027 se mantuvo estable frente al ajuste previo en 13,555%. El DI para enero de 2029 bajó levemente a 13,840% desde 13,845%, mientras que el DI para enero de 2031 retrocedió de 14,061% a 14,020%.

Una encuesta de Datafolha divulgada la noche del 17 de septiembre de 2026 reflejó un empate técnico entre el presidente Luiz Inácio Lula da Silva y el senador Flávio Bolsonaro, con el mandatario numéricamente al frente. Los operadores evaluaron que el escenario político y las expectativas sobre la oposición permitieron el alivio en las tasas, sumado a que el Ministerio Público junto al Tribunal de Cuentas de la Unión (MPTCU) solicitó suspender el alza de 15% de Bolsa Família por presuntas violaciones a la Ley de Responsabilidad Fiscal.

Gustavo Cruz, estratega jefe de Sincra, señaló que la curva local no acompañó el movimiento alcista global esperado tras las decisiones en el exterior debido al panorama político, los hechos en el STF y el anuncio del subsidio. Por su parte, Iván Riveros, estratega de divisas y tasas para América Latina de Citi, afirmó que los activos brasileños seguirán guiados principalmente por los acontecimientos políticos rumbo a 2027.

El movimiento en Brasil contrastó con la renta fija internacional. Tras el aumento de 0,25 puntos porcentuales en la tasa de la Reserva Federal el 16 de septiembre de 2026 y la subida de la tasa básica del Banco de Japón a 1,25%, los bonos del Tesoro de Estados Unidos subieron. El rendimiento de la nota a dos años avanzó de 4,683% a 4,743%, mientras que el plazo a diez años escaló de 4,937% a 4,993%.