La firma elevó su precio objetivo a R$ 45,80 pero ve la privatización más lejana.
El 16 de septiembre de 2026, XP Investimentos rebajó la recomendación de las acciones de Sanepar desde comprar hasta neutral. Al mismo tiempo, la firma elevó su precio objetivo para finales de 2027 a R$ 45,80 por acción.
Los analistas Raul Cavendish, Bruno Vidal y Ana Clara Ribeiro señalaron que la falta de catalizadores en los próximos 6 a 12 meses reduce el atractivo de la acción frente a otras empresas del sector. La tesis previa de compra contemplaba opciones razonables de privatización y la retención del 25% de los R$ 4.000 millones en créditos fiscales para respaldar dividendos elevados en 2026 y 2027. XP considera ahora que retener ese 25% es un escenario optimista y no su supuesto base.
La firma indicó que la privatización no avanzaría en el corto plazo debido a la sólida situación fiscal del estado de Paraná, la baja participación económica estatal en la empresa valorada en unos R$ 2.000 millones y la estrategia de ampliar la red de saneamiento mediante asociaciones público-privadas. La percepción favorable de los usuarios sobre el servicio también reduce la urgencia de vender.
XP calcula una tasa interna de retorno real de 14,2% para Sanepar, frente al 11,4% de Sabesp y el 14,4% de Copasa. La relación entre el valor de la empresa y la base de activos regulatorios de Sanepar se sitúa en 0,6 veces, frente a un múltiplo objetivo de 0,7 veces.
Los precios de las acciones pueden subir y bajar. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Este artículo es una noticia, no una recomendación de inversión.
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