Artisan pede que UBS deixe a Suíça por exigências de capital

A Artisan Partners enviou uma carta ao conselho de administração do UBS Group AG em 30 de setembro de 2026 pedindo que o banco mude sua sede para fora da Suíça. As equipes Global Value e International Value da gestora administram carteiras que reúnem mais de 60 milhões de ações do UBS. Ambas iniciaram posições no banco em 2015.

A gestora criticou as propostas regulatórias suíças que aumentam o capital exigido da instituição. As regras vigentes determinam que o UBS mantenha US$ 56 bilhões em capital principal tier 1. A Artisan destacou que a proposta com maior chance de virar lei eleva essa exigência para US$ 72 bilhões, retendo US$ 16 bilhões de capital dos acionistas.

Segundo os cálculos da Artisan, em outra jurisdição esses US$ 16 bilhões poderiam render 15%, gerando US$ 2,4 bilhões em lucro líquido adicional. A um múltiplo de 15 vezes, isso representaria uma perda de US$ 36 bilhões em valor de mercado, o equivalente a cerca de 23% da avaliação atual do UBS.

Classificando o custo como excessivo e punitivo, a Artisan afirmou que não restam motivos consistentes para o UBS permanecer na Suíça além do atrito e dos custos temporários de migração. A gestora recomendou que o conselho se afaste do país e de sua estrutura regulatória.