Fitch rebaixa nota de crédito da Hapvida para A(bra) com visão negativa

A Fitch Ratings rebaixou a nota de crédito nacional da Hapvida de AA+(bra) para A(bra) e alterou a perspectiva da classificação de estável para negativa em 9 de outubro de 2026. Os analistas Tatiana Thomaz, Natália Brandão e André Correa apontaram que o corte reflete a deterioração persistente dos perfis operacional e financeiro da operadora de saúde.

O quadro da companhia envolve queima recorrente de liquidez, perda líquida de clientes, aumento de custos com litígios judiciais e sinistralidade em níveis desconfortáveis. A agência destacou que a frustração na captura de sinergias operacionais e as complexidades remanescentes na integração de fusões e aquisições travaram ganhos de eficiência, além da pressão gerada pela concorrência no Sudeste, multas regulatórias e descompassos entre preços e custos assistenciais.

Os analistas projetam que o fluxo de caixa das operações permanecerá negativo nos próximos dois exercícios, com déficit de R$ 280 milhões em 2026 e de R$ 45 milhões em 2027. A estimativa aponta para uma alavancagem entre 3,5 e 4,0 vezes até o final de 2027, com o alerta de que a margem de manobra da Hapvida para cumprir obrigações tende a se esgotar com rapidez caso o fluxo operacional não reaja.