JP Morgan eleva Eztec para compra com preço-alvo de R$ 19

O JP Morgan elevou a recomendação da Eztec de neutro para overweight, equivalente a compra, em relatório divulgado em 5 de outubro de 2026. A instituição financeira estabeleceu preço-alvo de R$ 19 por ação para dezembro de 2027.

A revisão ocorreu após o primeiro turno das eleições presidenciais de domingo, 4 de outubro. Os analistas do banco avaliaram que o resultado aumentou a probabilidade de uma troca de governo, o que pode reduzir o prêmio de risco fiscal e comprimir os juros reais de longo prazo, beneficiando papéis de maior beta voltados para média e alta renda.

Em um cenário com recuo de 1,5 ponto percentual no custo de equity, o JP Morgan estima que o múltiplo-alvo de preço sobre valor patrimonial da Eztec subiria para 0,81 vez, contra 0,70 vez atualmente. Como referência histórica, no ciclo de 2018 a Eztec teve alta de 27% no múltiplo P/L e de 64% no P/VP em 12 meses. Entre o primeiro e o segundo turno daquele ano, os múltiplos subiram de 12% a 27% em P/L e de 14% a 17% em P/VP. O banco calcula que o P/L da Eztec poderia alcançar cerca de 8 vezes até 23 de outubro, data do segundo turno.

Além do cenário macroeconômico, o relatório apontou catalisadores específicos para a Eztec. O edifício Esther Tower, alugado recentemente para o Itaú, possui potencial de vendas de R$ 1,5 bilhão a R$ 2 bilhões. O JP Morgan também destacou que a companhia vem entregando resultados acima das expectativas, com margens sólidas e venda de terrenos antigos a valores atrativos.