Blackstone limita los retiros de su fondo al 5%

Blackstone confirmó el 3 de septiembre de 2026 que su fondo de crédito privado BCRED mantuvo su límite trimestral de recompra de acciones en el 5%. La medida se tomó tras recibir solicitudes de reembolso por 4.300 millones de dólares en el tercer trimestre, equivalentes al 10% de las acciones en circulación del fondo. Los activos totales del vehículo alcanzaron los 77.200 millones de dólares.

El fondo captó 750 millones de dólares en entradas brutas de nuevo capital durante el tercer trimestre, lo que representó un 2% del valor liquidativo. Las salidas netas alcanzaron el 3% del valor liquidativo. En el segundo trimestre, las solicitudes de reembolso habían sumado 4.500 millones de dólares, con 2.300 millones pendientes de atención. La entidad prevé una tasa de cumplimiento del 75% para las solicitudes conjuntas del segundo y tercer trimestre.

La gestora ya había enfrentado una alta demanda de salidas en el primer trimestre de 2026, cuando las peticiones llegaron al 7,9% y llevaron a fijar un tope transitorio del 7%, junto con una inyección de capital de 400 millones de dólares por parte de Blackstone y sus empleados. En el sector de sociedades de desarrollo empresarial no cotizadas, la acumulación total de reembolsos pendientes se estimó en 15.000 millones de dólares.

La liquidez del fondo contó con el respaldo de 17.000 millones de dólares en efectivo y líneas de crédito disponibles al cierre del segundo trimestre, periodo en el que los cobros por préstamos sumaron 2.700 millones de dólares. Esos cobros y las nuevas entradas proyectaron una cobertura del 160% sobre las recompras del tercer trimestre. El apalancamiento sobre fondos propios se situó en 0,8 veces, la cobertura de intereses en 2,3 veces y el ebitda de las empresas financiadas creció un 10% en doce meses, mientras que los ingresos en especie representaron el 5,6% de los ingresos totales por inversión.

Desde su lanzamiento, las acciones de Clase I han generado un rendimiento total anualizado del 9%, lo que supone un diferencial anualizado de 290 puntos básicos frente a los préstamos apalancados.