Fitch afirma la nota de CVC Brasil en BBB(bra) y baja perspectiva

El martes 15 de septiembre, el operador de viajes CVC Brasil informó que Fitch Ratings reafirmó su calificación nacional de largo plazo en 'BBB(bra)'. Al mismo tiempo, la agencia de riesgos revisó la perspectiva de la nota de positiva a estable.

Fitch explicó que el ajuste a perspectiva estable responde a una recuperación del flujo de caja libre más débil de lo previsto. La agencia destacó las crecientes presiones sobre el sector de turismo y el enfriamiento de la demanda interna, cuya magnitud y duración siguen siendo inciertas. Los analistas de Fitch advirtieron que un desempeño por debajo de las expectativas presionará fuertemente la calificación de la empresa.

Para 2026, Fitch proyecta un flujo de caja libre negativo de 71 millones de reales para CVC Brasil, ante un mayor consumo de capital de trabajo y la menor demanda de viajes. Para 2027, la agencia prevé el regreso a un flujo de caja libre positivo de 15 millones de reales, impulsado por la estabilización del capital de trabajo y el recorte de gastos. Aunque los efectos directos del conflicto en Medio Oriente comienzan a normalizarse, el encarecimiento de los pasajes aéreos aún puede limitar las reservas y la generación de efectivo.

La calificadora señaló que las altas tasas de interés y el endeudamiento de los hogares debilitan el consumo, mientras que la volatilidad del combustible de aviación encarece los boletos. La nota contempla la escala de CVC Brasil, la refinanciación de sus pasivos de corto plazo con menores costos financieros y la previsión de márgenes saludables con un apalancamiento acorde al nivel 'BBB(bra)'.