Las tasas de los TES de Colombia suben 40 puntos básicos en agosto

Las tasas de los títulos de tesorería (TES) en pesos colombianos aumentaron 40 puntos básicos en agosto de 2026 en comparación con el cierre de julio. En su informe de seguimiento fiscal publicado el 23 de septiembre de 2026, el Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf) alertó sobre el incremento en el costo de financiamiento de la Nación.

La desvalorización de los bonos coincidió con una reducción en la Caja de la Nación, que opera como reserva de liquidez para obligaciones de corto plazo del Gobierno. Este saldo cerró agosto en 15,1 billones de pesos colombianos, por debajo de los 26,7 billones registrados en julio y del promedio histórico de 26,4 billones observado para ese mes desde 2014.

A julio de 2026, el recaudo tributario bruto acumulado sumó 197,5 billones de pesos colombianos, un avance de 10,4% frente al mismo periodo de 2025, mientras que el recaudo neto subió 10,2% hasta 182,9 billones. El Carf indicó que estos ingresos fueron impulsados por la emergencia económica declarada tras el sismo del 10 de agosto. Sin dichos recursos extraordinarios, el recaudo bruto y neto habría crecido 4,8% y 4,4% en términos nominales, lo que equivale a caídas reales de 1,2% y 1,6%. Para el cierre de 2026, el organismo redujo su meta de recaudo neto de 290,4 billones a 288,9 billones de pesos por un menor crecimiento nominal y la apreciación cambiaria.

Por su parte, la deuda externa representó 21% de la deuda bruta en julio de 2026, su nivel más bajo desde que existen registros en 2001, ubicándose en 12,6% del PIB debido a la apreciación del peso. Además, las obligaciones presupuestales ejecutadas alcanzaron 55,9% de las apropiaciones en agosto, 2,2 puntos porcentuales más que en el mismo mes de 2025. El rubro de inversión lideró los compromisos con 72,1%, aunque mantuvo el menor nivel de pagos efectivos.