Moody's eleva la calificación de Embraer a Baa2

Moody's elevó la calificación crediticia global de Embraer de Baa3 a Baa2 el 14 de septiembre de 2026. La agencia también cambió la perspectiva de la fabricante aeronáutica brasileña de positiva a estable.

Los analistas Carolina Chimenti y Marcos Schmidt señalaron que el ajuste al alza refleja la mejora continua en las métricas crediticias durante 2026. La decisión se respalda en políticas financieras conservadoras, amplia liquidez y una ejecución eficiente de su cartera de pedidos.

El desapalancamiento proactivo fue determinante para el cambio de nota. La deuda retrocedió de 3,6 veces al cierre de 2025 a 2,4 veces en los 12 meses terminados en junio. La calificadora proyecta un apalancamiento bruto ajustado de entre 2 y 2,5 veces en los próximos años, junto con una posición de caja neta.

Entre 2021 y 2025, Embraer generó cerca de 1.700 millones de dólares en flujo de caja libre y amortizó aproximadamente 7.700 millones de dólares en deuda. Al cierre de junio, las reservas de caja e inversiones a corto plazo sumaban 2.300 millones de dólares, o 1.900 millones sin Eve, complementadas con 1.000 millones de dólares en líneas de crédito disponibles hasta agosto de 2029.

La calificación continúa limitada por la intensidad de capital de la industria aeronáutica, las presiones estacionales y su menor escala frente a rivales globales. La semana pasada, Fitch Ratings también subió la nota de Embraer de BBB- a BBB, mientras que S&P Global Ratings mantiene su calificación en BBB desde septiembre de 2025.