Safra inicia cobertura de SLC Agrícola con precio de 21 reales

El 18 de septiembre de 2026, Banco Safra inició la cobertura de SLC Agrícola con una recomendación neutral y un precio objetivo a 12 meses de 21 reales brasileños por acción, lo que representa un potencial de alza del 16,99%. Los analistas del banco señalaron que, a pesar de la calidad operativa del grupo agrícola, su nivel de valuación, el apalancamiento y la exposición a los precios de las materias primas y al clima limitan el atractivo de la relación entre riesgo y retorno.

De acuerdo con Safra, SLC cotiza a 11,5 veces las ganancias estimadas para 2027, un 24% por encima de su promedio histórico de 9,3 veces. El banco proyecta un retorno de flujo de caja libre promedio del 8% entre 2027 y 2028, además de un crecimiento anual promedio del 5% en el Ebitda y del 12% en el beneficio por acción durante los próximos tres años. La entidad también destacó una deuda neta sobre Ebitda de 3,1 veces y un retorno sobre el capital invertido del 10% en los últimos 12 meses, por debajo del promedio de 14% de los últimos cinco años y 1,38 puntos porcentuales inferior al costo de capital de la compañía.

Safra resaltó ventajas competitivas como una productividad que supera el promedio brasileño en un 7% en algodón y un 6% en soja, además de un portafolio de tierras registrado en balance un 66% por debajo de su valor de mercado estimado. No obstante, advirtió que el 89% del área plantada de SLC se ubica en estados históricamente perjudicados por episodios severos de El Niño, lo que podría contrarrestar los beneficios de un repunte en las cotizaciones agrícolas.