Afya y Yduqs avanzan en negociaciones para una fusión

Los grupos educativos brasileños Afya y Yduqs mantienen conversaciones avanzadas para una combinación de sus negocios. El grupo alemán Bertelsmann, que controla Afya con cerca del 65% de los derechos de voto y el 34% del capital total, tiene un acuerdo de exclusividad hasta finales de septiembre de 2026 para cerrar la transacción, según informó Valor Econômico el 23 de septiembre de 2026.

Según los términos en discusión, Afya tendría una participación mayoritaria en la empresa combinada. La operación implicaría retirar a Afya de Nasdaq para mantener al grupo resultante cotizando en la bolsa brasileña B3. Yduqs tiene una valuación de 2.400 millones de reales en B3, frente a los 1.200 millones de dólares (6.500 millones de reales) de capitalización bursátil de Afya.

En el primer semestre de 2026, Yduqs registró un apalancamiento de 1,55 veces su ebitda, mientras que Afya se ubicó por debajo de 1 vez con 1.000 millones de reales en caja. De acuerdo con cálculos de Itaú BBA, la entidad combinada sumaría cerca de 5.900 plazas de medicina, lo que equivale al 15% del mercado. Citi proyecta sinergias potenciales de unos 835 millones de reales ante un recorte del 10% en gastos administrativos y generales.

Los contactos iniciales partieron del CEO de Afya, Virgílio Gibbon. La operación busca diversificar las actividades de Afya más allá de su base de 26.400 estudiantes de medicina, donde la ocupación de cursos está cerca de la madurez y aumenta la presión en márgenes tras la apertura de plazas por orden judicial. El Ministerio de Educación canceló la tercera edición del programa Mais Médicos, en el cual Afya planeaba postular a 1.380 plazas en 23 ciudades.