BB Investimentos eleva el precio objetivo de Multiplan a 41 reales

BB Investimentos reiteró su recomendación de compra para el operador de centros comerciales Multiplan y elevó su precio objetivo para fines de 2027 de 35 a 41 reales por acción. La revisión se produjo tras actualizar los modelos financieros con los resultados del primer semestre de 2026.

Multiplan registró un crecimiento de ventas en mismas tiendas del 7,5% entre 2024 y 2025, superando el promedio de la industria brasileña de 1,3% medido por la asociación Abrasce. Durante el primer semestre de 2026, la empresa mantuvo un avance en esa métrica por encima de la inflación. En los últimos 12 meses, los ingresos por alquileres aumentaron un 5,2% interanual hasta 1.700 millones de reales, impulsados por las expansiones en MorumbiShopping en São Paulo y BH Shopping en Minas Gerais. Los ingresos por estacionamiento crecieron un 9,7% y aportaron 370 millones de reales.

La firma avanzó también en el reciclaje de activos al concretar en el tercer trimestre de 2026 la venta de una participación minoritaria del 9,33% en ParkShoppingBarigüi, en Curitiba, por 250 millones de reales. Dicha transacción se suma a ventas parciales previas en JundiaíShopping, ParkShoppingSãoCaetano y BH Shopping.

Los ingresos extraordinarios y un flujo de caja operativo consolidado de 1.650 millones de reales en los últimos 12 meses permitieron reducir el apalancamiento financiero. La relación deuda neta sobre Ebitda había subido a 2,3 veces a finales de 2024 tras destinar unos 2.000 millones de reales a recomprar acciones en manos de un inversor institucional. Para el segundo trimestre de 2026, este ratio bajó gradualmente a 1,9 veces.