CVC renegocia deuda de 370 millones de reales para invertir

CVC Brasil reestructuró una deuda de 370 millones de reales que vencía en octubre de 2026 y abril de 2027. Los acreedores del 85% de las obligaciones negociables aceptaron el lunes 28 de septiembre canjearlas por nuevos títulos de una séptima emisión con menor interés y mayor plazo. El CFO Felipe Gomes informó a Bloomberg Línea que siete de los ocho acreedores principales respaldaron la operación, entre ellos Citi, BTG Pactual, Leto Capital y Absolute.

El costo de la deuda canjeada disminuyó de la tasa CDI más 4,5% a CDI más 3,9% anual. Esta rebaja de 0,6 puntos porcentuales generará un ahorro de más de 4 millones de reales en intereses, según Gomes. Los vencimientos de octubre de 2026 y abril de 2027 se trasladaron a septiembre de 2027 y septiembre de 2029. Los títulos originales provenían de una renegociación cerrada en 2023, cuando XP integraba la lista de acreedores principales.

El grupo turístico registró una pérdida neta ajustada de 114,4 millones de reales en el primer semestre y una deuda bruta de 400,5 millones de reales en junio. Gomes explicó que la caja liberada financiará la operación, reducirá la anticipación de cuentas por cobrar y reforzará la tecnología. La empresa confirmó más de 100 despidos en mayo y contabilizaba 1.627 tiendas entre Brasil y Argentina a fines de junio. La compañía prevé cerrar 2026 con un apalancamiento inferior a 0,5 veces el Ebitda ajustado, frente al 0,9 veces de hace un año. El CEO Fabio Mader afirmó que continuarán buscando eficiencias.

CVC compite contra Decolar, controlada por el grupo sudafricano Prosus, que invierte cerca de 100 millones de dólares anuales en tecnología. Gomes descartó cualquier propuesta de fusión o compra. En el mercado, BTG Pactual mantuvo una recomendación neutral el 12 de agosto con un precio objetivo a 12 meses de 3,00 reales. En julio, Itaú BBA finalizó la cobertura del papel cuando tenía recomendación outperform y meta de 3,00 reales. El 15 de septiembre, Fitch Ratings redujo su perspectiva de positiva a estable ante la presión sobre el flujo libre de caja. Al viernes 25 de septiembre, la acción de CVC cotizaba en 1,45 reales, con caídas de 34,09% en 2026 y de 26,40% en 12 meses, mientras el Ibovespa acumulaba una subida del 14,29% en el año.