El dólar se encamina a su mejor mes desde junio por tasas de la Fed

El índice Bloomberg Dollar Spot avanzó 1,8% en septiembre y alcanzó su nivel más alto en dos meses, con lo que se perfila a cerrar su mejor mes desde junio. Los sólidos datos económicos de Estados Unidos y la atención de la Reserva Federal en frenar la inflación impulsaron las proyecciones de tasas de interés y los rendimientos de la deuda estadounidense.

La guerra en Irán mantuvo altos los precios de la energía y llevó los rendimientos de los bonos del Tesoro a máximos históricos, con la tasa a 30 años en su nivel más alto desde 2002. Los mercados descuentan ahora cerca de un punto porcentual de incrementos en la tasa de la Fed durante los próximos 12 meses.

El avance tras el primer aumento de tasas en tres años estuvo acompañado por declaraciones restrictivas de autoridades monetarias. Michael Barr, gobernador de la Fed, reiteró el martes 29 de septiembre de 2026 que probablemente harán falta más alzas, mientras que John Williams, presidente de la Fed de Nueva York, señaló que una subida adicional hacia fines de 2026 podría ser apropiada. Ante este panorama, Morgan Stanley abandonó su postura previa de que la moneda se debilitaría en el segundo semestre de 2026.

Todas las monedas del Grupo de los 10 se depreciaron frente al dólar en septiembre, con la única excepción del yen japonés. La moneda japonesa encontró respaldo en el riesgo de intervención cambiaria oficial y en las expectativas de más alzas por parte del Banco de Japón. En los derivados, las reversiones de riesgo alcanzaron niveles favorables a la divisa estadounidense no vistos desde junio.

Algunos indicadores técnicos reflejan un posible agotamiento del repunte. Un indicador de momentum de la moneda superó 70 el martes 29 de septiembre de 2026, en zona de sobrecompra, luego de que el índice de fuerza relativa de Bloomberg entrara en sobrevaloración el 24 de septiembre. Noah Buffam, estratega de CIBC Capital Markets, indicó que el dólar luce exigido, mientras que Kamakshya Trivedi, director global de pronósticos de divisas y tasas de interés de Goldman Sachs Group Inc., prevé que se mantenga en su rango actual y que la Fed suba tasas solo una vez más, en octubre.