MBRF aplaza su emisión de bonos ante el alza en costos de deuda

La productora de carne brasileña MBRF decidió aplazar una posible emisión de bonos de alto rendimiento tras una ola de ventas globales de deuda que disparó los costos de financiamiento. La compañía planeaba colocar títulos con vencimiento a siete o diez años, en lo que habría sido su primera emisión en dólares dentro de esta categoría en cinco años, según reveló una persona familiarizada con el tema a Bloomberg News.

La marcha atrás se produjo tras conversaciones con inversores a principios de esta semana. A través de un correo electrónico enviado a Bloomberg News, un portavoz de MBRF explicó que cualquier captación de fondos depende de las condiciones vigentes del mercado, y señaló que seguirán evaluando el momento oportuno para acceder a los mercados internacionales.

El tropiezo coincide con un contexto complejo para el crédito empresarial. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos alcanzaron brevemente el 1 de octubre de 2026 sus niveles más elevados desde 2002. Además, los retornos de los bonos corporativos de alto riesgo en Estados Unidos sufrieron sus mayores caídas mensuales y trimestrales desde 2022 en el período cerrado el 30 de septiembre.

La suspensión complica los planes de MBRF para recortar una deuda de aproximadamente 45.000 millones de reales. Conocida antes como Marfrig y fundada por su presidente, Marcos Molina, la firma se convirtió en un gigante alimentario tras cerrar el año pasado la adquisición de BRF. Sus márgenes afrontan el impacto de una severa escasez de ganado que golpea a su negocio vacuno en Estados Unidos, la división más grande de la empresa.

Durante el segundo trimestre, los gastos por intereses aumentaron cerca de un 20% interanual y consumieron cerca de tres cuartas partes del flujo de caja operativo de la empresa, según su balance financiero. La deuda neta se situó en unas 3,4 veces las ganancias antes de intereses, impuestos y otros rubros en el trimestre finalizado en junio. Fitch Ratings señaló el 28 de septiembre de 2026 que el entorno adverso y las trabas a las exportaciones a China postergarán el desendeudamiento hasta al menos 2027. A principios de esta semana, MBRF también anunció una oferta para recomprar un bono que vence en 2029.