Mizuho baja a Phillips 66 a neutral y eleva su precio objetivo a 300 dólares

Mizuho Securities rebajó la calificación de Phillips 66 de outperform a neutral el jueves 8 de octubre de 2026. La correduría también degradó a las refinerías estadounidenses Delek US Holdings y Par Pacific Holdings, al considerar que la fuerte subida del sector ya descontó el aumento en las ganancias.

Mizuho subió el precio objetivo para Phillips 66 a 300 dólares desde 220 dólares, lo que ofrece un margen de subida cercano al 10%. La firma señaló que la cotización actual ya incorpora gran parte de las mejoras operativas de refinación y las ganancias a corto plazo derivadas de márgenes de refinación más altos.

En el sector, Mizuho elevó los precios objetivo cerca de un 40% en promedio, lo que deja un potencial alcista residual de solo un 4%. Las acciones de refinación acumulan un alza de alrededor del 152% este año, frente a avances del 42% para XLE, 48% para XOP y 14% para el S&P 500. Con estimaciones a dos años vista, el grupo cotiza a unas 8,5 veces valor de empresa sobre EBITDA, cerca de dos desviaciones estándar sobre su promedio histórico de 6,7 veces.

La firma proyecta márgenes de refinación en Estados Unidos de unos 42 dólares por barril en 2026 y 34 dólares en 2027, moderándose a 28 dólares desde 2028, por encima de su supuesto previo a largo plazo de 24 dólares. Mizuho destacó el impacto de los conflictos en Medio Oriente y Ucrania, exportaciones chinas contenidas, una utilización récord del 96,3% en refinerías estadounidenses durante el tercer trimestre, y paradas por mantenimiento que subirán al 7% de la capacidad en 2027 frente al 5% en 2026.