CETES al ~6.5%: ¿Convienen mas que la bolsa en este momento?

Con Banxico manteniendo su tasa de referencia en 6.50% el 25 de junio de 2026, el papel gubernamental mexicano de corto plazo sigue pagando alrededor de 6.3% a 7% anual, un rendimiento nominal que tiene a muchos inversionistas minoristas en Mexico haciendose una pregunta legitima: ¿para que asumir los vaivenes de la bolsa cuando los CETES en pesos pagan tanto?

Los CETES - los Certificados de la Tesoreria, los bonos gubernamentales de corto plazo de Mexico - se consideran ampliamente la referencia local de un rendimiento historicamente de bajo riesgo, ya que estan respaldados por el gobierno federal. En la ultima subasta, los CETES a 28 dias pagaron cerca de 6.30%, y el plazo a un año alcanzo aproximadamente 7.17%. Cuando un instrumento tan sencillo paga tanto, sube la exigencia para poseer activos mas riesgosos.

Aqui es donde la cifra del titular se vuelve engañosa. Un rendimiento nominal no es lo mismo que lo que realmente conservas despues de que suben los precios. La inflacion anual en Mexico fue de 3.55% en la primera quincena de junio de 2026, asi que un CETE a 28 dias que paga ~6.3% deja un rendimiento real de aproximadamente 2.7% una vez que consideras la erosion del poder adquisitivo. Es un rendimiento real positivo - genuinamente util - pero esta muy lejos del 6.5%.