Wells Fargo baja la calificación de Netflix a Underweight

El viernes 18 de septiembre de 2026, Wells Fargo rebajó la calificación de Netflix a Underweight desde Equal Weight. El banco advirtió que la pérdida de tracción en la audiencia y una oferta de contenidos más débil podrían presionar los márgenes y la valuación de la plataforma.

El analista Steven Cahall redujo su precio objetivo para la acción a 57 dólares, lo que implica una caída estimada del 25%. Además, recortó su múltiplo de valuación de 21 a 15 veces las ganancias futuras y señaló que el informe de audiencia de enero, previsto con los resultados del cuarto trimestre, será un catalizador negativo.

Cahall detalló que el consumo diario promedió 1,6 horas por suscriptor durante el primer semestre, lo que representó una baja estimada del 8% frente a 2023 tras ajustar por la restricción de cuentas compartidas y la distribución geográfica. Las horas vistas de sus 100 principales títulos originales disminuyeron y su cuota en la televisión de Estados Unidos cayó por debajo del 8%.

Para el segundo semestre, el analista proyectó una caída interanual del 21% en las horas de sus 100 mejores títulos originales, lo que eleva el riesgo de cancelaciones de suscripciones hacia 2027. Por ello, recortó sus estimaciones de ganancias por acción para 2027 y 2028 a 3,77 y 4,52 dólares. No obstante, admitió que el gasto récord en contenidos y sorpresas en la oferta internacional podrían revertir este escenario.