La cartera de Baillie Gifford

Criterio de inversión

Baillie Gifford es una sociedad de inversión escocesa fundada en 1908, caracterizada por entrar de forma temprana en compañías de crecimiento y mantener las posiciones durante periodos prolongados. Estas son sus posiciones en renta variable cotizada del último reporte.

Baillie Gifford es una sociedad de socios, no una compañía cotizada, y atribuye a esa estructura buena parte de su método. Al no responder ante accionistas externos con periodicidad trimestral, puede sostener una posición durante años aunque el mercado se mueva en contra. Sus casos más citados, posiciones tomadas de forma temprana en compañías que tardaron una década en consolidarse, existen precisamente porque ninguna presión externa la obligó a liquidar en el tercer año.

Su método se aproxima más al capital de riesgo que a la selección tradicional de acciones. La pregunta relevante no es si una compañía cotiza por debajo de su valor, sino si puede multiplicar su tamaño varias veces. La firma asume que la mayoría de sus tesis no se cumplirán, a cambio del resultado de las pocas que sí. Por esa razón mantiene también participaciones en compañías no cotizadas, algo infrecuente en una gestora de su tamaño.

América Latina ingresa a esta cartera con el mismo criterio que el resto: como compañías individuales, no como cuota regional. MercadoLibre figura desde hace años entre sus mayores posiciones, sostenida a través de toda su volatilidad. Para un lector de la región ese dato es más informativo que cualquier distribución por país: una firma con horizonte de décadas determinó que una compañía latinoamericana pertenece a la misma categoría que sus principales posiciones globales.

Fuente y metodología

Las posiciones proceden del formulario 13F que la gestora presenta trimestralmente ante la SEC. Recoge únicamente posiciones largas en renta variable cotizada en Estados Unidos. Lo que Baillie Gifford mantenga en otros mercados, y sus participaciones en compañías no cotizadas, no figura.