La cartera del Gates Foundation Trust

Criterio de inversión

El Gates Foundation Trust administra el patrimonio que financia las donaciones de la fundación. Estas son sus posiciones del último reporte.

Este fideicomiso no persigue maximizar el rendimiento anual. Su objetivo es sostener un programa de donaciones de miles de millones de dólares al año durante décadas. Esa obligación de pago explica la composición de la cartera: compañías de gran capitalización, con resultados predecibles y flujos estables, y con liquidez suficiente para venderse sin deterioro de precio el día que corresponda desembolsar.

Una parte relevante del patrimonio se recibió mediante donación de acciones, principalmente de Berkshire Hathaway y Microsoft, lo que todavía se refleja en las ponderaciones. El resto se ha distribuido entre sectores de baja visibilidad y elevada consistencia: gestión de residuos, ferrocarriles, maquinaria agrícola y logística.

Para un inversor particular constituye probablemente el mejor ejemplo documentado de una cartera construida en función de un pasivo. No busca la compañía que multiplique su valor, sino evitar la venta forzada en un momento desfavorable. Ese es exactamente el problema de cualquier inversor con un objetivo de fecha determinada, como la jubilación o el financiamiento de estudios.

Fuente y metodología

Las posiciones proceden del formulario 13F que el fideicomiso presenta trimestralmente ante la SEC. Ese formulario recoge únicamente posiciones largas en renta variable estadounidense cotizada, y no refleja bonos, efectivo ni inversiones fuera de ese universo.