La cartera de Renaissance Technologies

Criterio de inversión

Renaissance opera con modelos estadísticos y mantiene cientos de posiciones simultáneas. Estas son las de mayor ponderación en su último reporte.

Renaissance Technologies, fundada por el matemático Jim Simons, no contrata analistas financieros, sino físicos, estadísticos y especialistas en reconocimiento de patrones. Sus modelos identifican regularidades de baja magnitud en las series de precios y las explotan sobre un número muy elevado de operaciones. No hay una tesis fundamental sobre el negocio: hay inferencia estadística.

Eso modifica por completo la lectura de esta lista. Cuando el fondo aparece con una posición relevante en una compañía, rara vez responde a una valoración de ese negocio. Responde a una señal detectada por un modelo, probablemente de corto plazo y probablemente ya cerrada. La cartera puede renovarse de forma prácticamente íntegra entre un reporte y el siguiente.

Su fondo más conocido, Medallion, está cerrado a capital externo y administra esencialmente el patrimonio de la propia firma. Lo que se declara públicamente corresponde a sus otros fondos. La conclusión aplicable a un inversor particular no está en la lista de posiciones, sino en reconocer que existen estrategias que no se sustentan en la selección de compañías y que no son replicables sin la infraestructura tecnológica correspondiente.

Fuente y metodología

Las posiciones proceden del formulario 13F que Renaissance presenta trimestralmente ante la SEC. El fondo rota sus posiciones con alta frecuencia, por lo que este documento pierde vigencia más rápido que el de un inversor de largo plazo.